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期货调研报告

时间:2023-08-11 21:10:45 文/李盛老师 报告学文网www.xuewenya.com

  一、期货调研报告的内容

  1、前言部分

  前言是对调查或预测情况的简要说明。包括调查的意义和原因、时间、对象(地区、范围)、经过、方法和参与人员等,以及核心问题的提出。

  2、正文部分

  正文主要包括两部分:①基本情况部分,可按时间顺序进行表述,有历史的情况,有现实的情况;也可按问题的性质归纳成几个类别加以表述。无论如何表述,都要求如实反映调查对象具体情况,要对数据进行整理、统计,甚至必要的推理和总结,最好形成有对比的图表。②分析或预测部分,即通过分析研究所收集的资料,预测市场发展的趋势。

  3、结尾部分

  这一部分根据分析或预测得出的结论,提出投资建议或应对策略,这是报告的目的。

  二、写作要求

  撰写市场调研报告要做到:有明确的调研目的;调研和搜集材料要真实、准确和典型;讲究方法,体现科学性;防止以偏概全,片面得出结论;要讲究时效,及时发挥报告作用,提高投资收益。

  一、期货日评

  日评,也称日报,在每日收市后不久就能看到,日报的撰写者通常是各专业咨询机构中的分析师。专业机构的日评都会设计统一的模板,并常以pdf格式对外发布。

  期货日评的具体内容:

  (1)描述当日交易状况。日评中介绍该品种当日交易状况时,一般先对该品种所有合约的整体交易情况进行简要描述,比如价格波动幅度,交易量及持仓量的大小和变化,期货和现货间、各合约之间的价差变化等。接下来,对持仓量最大或成交最为活跃的合约进行重点介绍,介绍中甚至会提及盘中的几次波折。

  (2对行情的涨跌原因作出解释。行情涨跌的原因,有时是可以解释的,有时是难以解释的。一般的日评对行情的涨跌总会作出一些解释,特别是当行情的涨跌幅度较大时,这种解释就成为必要的部分。比如,一些日评会指出“受某某消息影响??”,又如,影响国内铜期货行情的一个重要因素是lme的铜期货行情,影响国内大豆期货行情的是cbot大豆行情,这些外盘的交易时间正好是中国的夜晚,因此在这些品种的日评中,通常都会对隔夜外盘的情况、影响因素进行介绍,并指出对国内行情的影响。

  (3对行情的后市作预测。准确的预测来源于对价格影响因素的分析,通常是综合运用基本面分析与技术面分析,日报主要以技术分析手段为主,以基本面分析为辅。一般的顺序是先有选择地阐述近期需要关注的.基本面情况,再通过一些技术分析方法、指标等,对后市作出一个大概的判断和推测。

  (4结论与建议。依据上述分析,分析师最后通常会给出一个简要的结论和投资建议。比如,建议“多(空单继续持有”,“多(空单适度减仓”,“适度建立多(空单”,激进一点的会鼓励投资者“坚决持有多(空单”,也有一些建议是带有条件的,比如,建议“在某某价位买进(卖出”,“在某某价位止损”。

  (5免责声明和分析师简介。免责声明是必不可少的。这是所有报告发布机构对投资者的忠告,是对投资风险的提示,也是金融服务机构的自我保护措施。常见的措辞有“本报告仅作参考,不作实质性的建议,投资者据此买卖,责任自负”等。这些免责声明基本上由所在机构审核并加以固定的标准化文本。有些日评还有分析师的简要介绍等。

  期货日评应着重注意以下方面:以文字叙述为主,辅以有限的核心数据和图表,短小精悍,抓住主要矛盾;要敢于亮出观点,切忌模棱两可甚至自相矛盾;积极寻找论据,并努力从多种途径来证明观点的可靠性;提出操作策略建议,但要留有余地等。

  二、期货周报和月报

  期货周报、月报的内容比期货日评更加丰富,关注的时间段延长为中短期,对信息、事件的分析更为深入透彻,从格式上看更多地运用图表,整个内容篇幅也相应加大,更讲究文章条理和结构。不过,由于时间周期拉长之后,评论者审视的角度有所变化,通常带有阶段性总结的味道,侧重于过程分析,并且更重视基本面因素的跟踪分析或修正以及对后市影响的评估。

  期货周报和月报的基本内容一般包括:行情回顾与小结、当期重大事件陈述及其影响评估、市场动态跟踪(当期重要数据库更新和比较、关注要点的进展跟踪、相关因素变化分析、周线/月线中长期技术指标的变化及研读、后市展望和操作建议、免责声明等。

  三、期货季报和年报

  由于期货季报和年报的周期较长,因而期货季报和年报更倾向于对行情的全面、系统、深入的分析,更侧重于基本面分析和供求平衡表内容的分析,对后市的分析预测也着眼于行情的大势。而且,通常的篇幅较长。随着期货业的稳步发展,期货季报、年报等中、长期报告越来越成为展示期货专业机构整体研究实力的载体。期货季报和年报的基本内容一般包括:宏观经济分析、市场形势、重要机会分行业或分品种分析、品种供求态势和长期价格趋势或区间的研判、相关因素分析、数据库更新、投资策略理念和原则性建议等。期货专题报告期货专题报告是针对某一专门题材进行分析的报告。专题报告的内容一般包括:背景介绍、专题问题的提出、研究意义和必要性论述、相关因素深入分析、对行业和市场的影响程度分析、实证性研究、后市展望和投资建议等。

  一、数据分析

  期货投资者对基本面特别关注,基本面状况的刻画与描述都依赖于数据,金融分析其实就是数据分析,数据会随着时间不断地更新和变化,当新的重要数据出现或即将出现时,就需要对基本面进行重新审视及评估。因而围绕着新数据的公布,进行专题分析便成为期货分析中的一种常见类型。比如,美国农业部每月l0日左右都会发布月度供需报告,公布小麦、玉米、大豆等主要农产品的供需平衡表,内容包括世界主要农产品生产国和美国的种植面积、收获面积、平均单产、产量、期初、期末库存和进出口量等各项指标。月度供求报告是分析、判断农产品基本面的重要依据。新的月度报告一公布,就会有大量韵分析报告出来,结合新的数据对市场作出分析预测。随着商品期货金融属性的强化,另外

  由于股指期货等金融期货的上市,对宏观经济、金融数据的分析,日益受到期货专业机构和期货分析师的重视。

  二、突发事件分析

  在期货市场上,意料不到的突发性事件时有发生。这些突发事件,既可能是政治、经济、贸易、军事、政策方面的,也可能是自然灾害方面的;既可能是已经发生的,也可能是尚未发生的,但市场严重关注的。比如,“九一一”事件这类突发事件谁也没法预料,只能在发生后才引起人们关注,而一些经常发生的事件,比如铜矿工人罢工、自然灾害等,一直影响着并且会继续影响相关品种的走势。由于这些事件影响重大且持久,不少报纸和网络会开辟专栏对这些突发事件进行评析。中国期货市场运行时间只有20年,但投资者遇到的突发事件却并不少见,比如,“国家储备局收储大豆对期价的影响”、“迪拜债务违约对商品市场的影响”、“美国货币政策调整对市场的影响”等,都需要结合当时的形势认真分析。

  三、重要因素专题分析

  众所周知,影响期货价格的因素有许多。但在众多的因素中,既有直接的因素,也有间接的因素,各个因素的影响大小也有明显的区别。对一些重要且经常发挥影响的因素,如宏观经济和金融背景,投资者和市场分析人士会特别加以留意。比如,美元汇率对铜价格的影响就是一个经久不息的话题,时常有人撰写分析报告。

  四、市场结构及交易制度的分析

  在一般情况下,对期货行情的分析是从供需角度展开的。然而,期货价格的涨跌有时还与市场结构及交易制度有着重大关系,如果忽视了后者的影响,必将造成分析中的重大缺陷。总体来说,中国期货市场有起步晚、发育不充分的特点,因而若与发达国家相比,

  在市场结构及交易制度方面存在较多的问题是难免的,这将有一个逐步完善的过程。在这个过程中,现货市场和期货市场的结构和制度都会发生变化。在这种情况下,对市场结构及交易制度进行分析,甚至作为课题加以深入研究,就显得非常必要。对市场结构及交易制度进行分析,不仅可以解释一些现象,也能够推动市场进一步完善。

  五、投资方法及理念分析

  探讨交易方法、理念也是期货专题分析报告中常见的一种类型。尽管这种类型的评论时效性要求不高,有些并没有直接联系当时的期货行情,也没有对价格走势作出预测。但由于

  针对投资者中一些错误操作方法或投资理念进行剖析,给人以很大的启发作用,因此颇受投资者欢迎。一些期货成功人士撰写的经验体会报告更容易成为公众追捧的对象。

  六、创新研究

  期货作为一类重要的衍生品,科学、理性的投资理念和方法必不可少,创新研究以金融工程的思想,尤其注重数量化方法和工具的运用,逐步成为期货专题研究的重要组成部分。创新研究突破了传统的研究以分析价格趋势的界限,不再局限于某一类品种,也不局限于价格趋势分析,研究视野更为宽广,不仅包括产品设计(比如商品指数等、风险管理(var模型等,还包括对市场的运行规律进行总结概括(季节性等、投资组合的构建、程序化交易等。随着未来金融衍生品、商品指数产品以及期权的陆续上市,创新研究将有长足的发展。

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